Image: Charles Rondeau, Green Dollar, Publicdomainpictures.net

Core Climate是一个新的碳交易市场,由香港交易及结算所有限公司(“香港交易所”)于2022年10月推出。作为中国一个特别行政区,香港将如何利用Core Climate助力中国大湾区(包括香港、澳门和广东省九个城市1)以及中国其他地区实现它们的气候目标?此外,Core Climate 能否帮助香港成为亚洲可持续金融的领导者?

Core Climate如何运作

Core Climate 是在加拿大、日本、新西兰和新加坡等多个国家建立自愿碳交易平台的趋势下发起的。这些平台旨在激励经济利益相关者投资气候友好的解决方案,以协助实现碳净零排放,2 体现2015年《巴黎协定》的重要性。根据《联合国气候变化框架公约》,《巴黎协定》拥有近200个成员国:3

且是多边气候变化进程中的一个里程碑。因为这是第一次,一项具有约束力的协定将所有国家带入一个共同的事业,努力应对气候变化并对其影响作出适应。

[强调后加]

《巴黎协定》成功地将处于不同经济发展水平的国家团结在一起,这与1997年的《京都议定书》形成鲜明对比,后者因要求发达国家减少排放而不强制发展中国家采取行动而受到批评。4 为了鼓励所有承诺国家之间的合作,《巴黎协定》第6条对碳信用额度交易作出规定:一个国家可以交易其因减少温室气体排放而产生的碳信用额度,以帮助一个或多个其他国家实现其气候目标,前提是遵循健全的会计规则,以避免重复计算碳信用额度。5

与世界上其他碳排放权交易系统一样,Core Climate与《巴黎协定》一致,允许参与者购买通过避免、减少和清除碳排放项目而产生的碳信用额度。所有此类项目均根据Verra的《核证碳减排标准》(Verified Carbon Standard)——世界上最通行的温室气体信用计划——进行核证,以确保项目的质量和真实性。6

“[…]与其他碳排放权交易系统不同的是,Core Climate允许参与者以人民币或港元购买碳信用额度。这为参与者提供了灵活性,但更重要的是,能让参与者有机会接触到很多[…]利益相关者。”

然而,与其他碳排放权交易系统不同的是,Core Climate允许参与者以人民币或港元购买碳信用额度。这为参与者提供了灵活性,但更重要的是,能让参与者有机会接触到很多准备使用人民币或港元进行这些交易的利益相关者。

对中国大湾区以及其他地区的影响

由于Core Climate允许参与者以人民币购买碳信用额度,再加上香港与内地的密切关系,因此对中国大湾区乃至全国范围内的利益相关者而言,Core Climate是极具吸引力的平台。

这些利益相关者有着宏大的气候目标,而 Core Climate 能够帮助他们实现这些目标。以大湾区为例,根据中国国家有关部门2019年发布的发展规划,大湾区需要重点关注“绿色发展”、“保护生态”等。7 由于大湾区有着近9,000万人口和约1.7万亿美元的国内生产总值,这项任务尤为繁重。8

大湾区实现“绿色发展”、“保护生态”的举措将受到国内其他地区的密切关注,因为这些地区需要共同确保中国在2030年前达到二氧化碳排放峰值,并在2060年前实现“碳中和”(即二氧化碳净排放量为零的状态)。9

在Core Climate推出之前,中国于2021年启动了全国碳排放权交易系统,以帮助减少国家的碳排放量。尽管如此,内地的的利益相关者仍继续借助香港交易所的专业水平,以探索更多与气候相关的解决方案和机会。以下为两个直接例证:

  • 2022年3月,香港交易所与广州碳排放权交易所签署合作备忘录,“探索碳金融领域的合作机遇,共同应对全球气候变化,推动可持续发展”。具体而言,两家交易所将就碳市场金融方面的研究和经验开展交流,以期推动中国碳市场的“国际化建设”。10
  • 根据香港交易所于2022年9月30日发布的统计数据,在2022年10月Core Climate推出之前,已有292家中国内地公司在该所上市(到年底这一数字增至300家11)。 其中许多公司涵盖石油和天然气、采矿、电力和运输等关键的碳排放密集型行业。这些公司在香港交易所上市是对该所的专业知识和全球影响力投以信任的一票。

Core Climate启动后,其对中国大湾区和其他地区的潜在重大影响从其早期的成功可见一斑。在启动后的首四个星期,Core Climate 已完成了40多项交易,涉及20多名参与者,并在平台上推出了30多个国际项目。12

展望未来,凭借香港交易所的专业知识和全球网络,Core Climate 能够协助中国将其国家级和省级碳排放权交易系统与世界其他地区的系统联动起来。中国碳排放权交易市场已纳入重点排放主体2,000余家,年二氧化碳排放量达4,500吨。13 此市场几乎是欧洲碳交易市场的三倍,14 但前者的交易量(即412公吨)仅为后者(即12,214公吨)的3.4%左右。15 换句话说,中国的碳排放权交易市场蕴藏着巨大的增长机会,而如果把握得当,这些机会将有力推动Core Climate的发展。

Core Climate以及香港在亚洲可持续金融中的地位

Core Climate 当前的成功可进一步壮大香港的力量,争取在亚洲可持续金融领域的领导地位。香港对此的雄心壮志体现于两方面:(1)该市于2019年建立政府绿色债券计划,通过债务担保为环境友好类型的项目融资;以及(2)该市随后作出各种努力,实现各种里程碑式的成果,包括2022年进行了全球最大规模的零售绿色债券发行。16

香港成为亚洲可持续金融领导者的壮志在2022年8月更加明显,当时香港财政司司长陈茂波先生这样强调了绿色债券的重要性:17

绿色债券是促进资金流向绿色项目的重要工具。[香港]至今已发行合共接近100亿美元等值的政府绿色债券,为多个本地的绿色项目融资,同时亦为潜在发行人提供重要基准。[…]我们会继续透过不同措施推动市场发展,巩固香港作为区内以至国际绿色和可持续金融枢纽的地位

[强调后加]

虽然香港有着成为亚洲可持续金融领导者的巨大潜力,但是新加坡是其有力的竞争对手。目前,尽管香港在发行主权绿色债券方面领先于新加坡,而预计这一趋势将持续下去(这是由于香港靠近中国内地,不缺发展机会),但是新加坡目前在两方面的表现优于香港:(1)已上市的可持续性、绿色、社会和转型债券的数量;以及(2)已提供的绿色贷款数量。

此外,虽然香港的Core Climate自2022年10月运作以来开局良好,但新加坡起步更早,在2022年3月就推出了 Climate Impact X。Climate Impact X是一个不仅立足亚洲、而是辐射整个亚太地区的,以自愿碳信用额度为目标的全球市场和交易所。

为稳固香港的竞争力,该市可能会得到建议,认为其应该专注于气候金融科技,以涵盖各类商业活动,包括碳核算、气候风险管理、碳补偿和ESG(即环境、社会和治理) 报告。所有这些活动都与 Core Climate 的发展密切相关。然而,这方面的发展仍难以保证香港在亚洲可持续金融领域中能得到绝对的领先地位。例如,新加坡金融管理局已于2022年10月5日启动了ESG影响中心(ESG Impact Hub),提供与环境、社会和治理相关的有竞争力的服务。18

简而言之,香港和新加坡之间的竞争可能会继续,谁能获得最终的领导地位尚不明朗。

携手共进勇攀高峰

“为了取得亚洲可持续金融的领导地位,香港和新加坡都蓄势待发相互竞争,但是这两家国际金融中心必须牢记这句谚语:[…]”

为了取得亚洲可持续金融的领导地位,香港和新加坡都蓄势待发相互竞争,但是这两家国际金融中心必须牢记这句谚语:独行快,众行远。

如果香港和新加坡之间的竞争最终成为良性动力,推动双方制定以可持续发展为政策核心的长期愿景,那么这两家国际金融中心有望共攀高峰、获得更大的成就。更大的成就可能不仅是双方都能在亚洲以外的碳交易或可持续金融领域发挥共同领导作用,而且还能携手找到真正有效的解决方案,来应对大自然给全人类带来的挑战。


此文章的引用是:Jennifer Baccanello(白溱)博士、张静佳,进入绿色商业的核心:香港的Core Climate(核心气候),丝络谈™,丝络论坛与远见™,2023年1月25日,https://sinotalks.com/sinoforumforesight/202301-baccanello-zhang-green-business-hong-kong-core-climate-chinese。香港交易及结算所有限公司尚未为“Core Climate”以中文命名。标题中使用的中文名称仅为增进中文读者的理解。除标题外,整篇文章均使用“Core Climate”一词。

此文章的英文原文由Nathan Harpainter与Mei Gechlik博士编辑。中文版本由作者翻译,并由熊美英博士最后审阅。作者对载于本文章中的信息和意见负责。该等信息和意见并不一定构成或代表丝络谈TM的工作或意见。

1 广东省九个城市分别是东莞、佛山、广州、惠州、江门、深圳、肇庆、中山和珠海。关于这些城市的更多信息,见,例如,GBA CitiesGovHKhttps://www.bayarea.gov.hk/en/about/the-cities.html

2 关于碳交易和所有利益相关者之间合作的重要性的简要讨论,见,例如,Is Carbon Trading the Next Step Towards Decarbonisation?The Agenda Weekly,2022年9月16日, https://www.weforum.org/agenda/2022/09/carbon-trading-the-next-step-towards-decarbonisation

3 The United Nations Framework Convention on Climate Change,The Paris Agreementhttps://unfccc.int/process-and-meetings/the-paris-agreement/the-paris-agreement

4 由于发达国家和发展中国家之间的这种差异,一位经济学家认为该议定书“从 1997 年诞生之日起就注定失败”(“doomed from its birth in 1997”)。 Colin Hunt,Kyoto Protocol Fails: Get Ready for a Hotter WorldThe Conversation,2012年11月15日,https://theconversation.com/kyoto-protocol-fails-get-ready-for-a-hotter-world-10742#。关于《巴黎协定》及其与《京都议定书》的主要区别的详细讨论,见Daniel Bodansky, Paris AgreementUnited Nations Audiovisual Library of International Law,2021年, https://legal.un.org/avl/ha/pa/pa.html

5 关于《巴黎协定》第6条的简要说明以及世界银行相关的角色,见What You Need to Know About Article 6 of the Paris AgreementClimate Explainer Series,2022年5月17日, https://www.worldbank.org/en/news/feature/2022/05/17/what-you-need-to-know-about-article-6-of-the-paris-agreement

6 关于该计划的概述,见Verified Carbon StandardVerrahttps://verra.org/programs/verified-carbon-standard

7 《粤港澳大湾区发展规划纲要》,2019年2月18日由中共中央、国务院公布,同日起施行,http://www.gov.cn/zhengce/2019-02/18/content_5366593.htm#1

8 见,例如OverviewGovHKhttps://www.bayarea.gov.hk/en/about/overview.html

9 见China’s Achievements, New Goals and New Measures for Nationally Determined Contributions, 2021年10月由中国向联合国气候变化框架公约秘书处提交,https://unfccc.int/sites/default/files/NDC/2022-06/China%E2%80%99s%20Achievements%2C%20New%20Goals%20and%20New%20Measures%20for%20Nationally%20Determined%20Contributions.pdf

10 香港交易所与广州碳交所签订合作备忘录 共同探索大湾区和国际碳市场机遇,《企业新闻》,2022年3月24日,https://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/news/news-release/2022/220324news?sc_lang=zh-cn

11 见List of H Share Companies, Statistics,2022年12月31日,https://www.hkex.com.hk/Market-Data/Statistics/Consolidated-Reports/China-Dimension?sc_lang=en#select1=0&select2=0

12 见 Early Momentum for Core Climate, Hong Kong’s New International Carbon MarketplaceCorporate News Release,2022年11月24日,https://www.hkex.com.hk/News/News-Release/2022/2211242news?sc_lang=en

13 中华人民共和国生态环境部,全国碳市场第一个履约周期顺利结束,2021年12月31日, https://www.mee.gov.cn/ywgz/ydqhbh/wsqtkz/202112/t20211231_965906.shtml

14 Yuan Lin,China’s National Carbon Market Exceeds ExpectationsTrading Insights,2021年6月22日,https://www.refinitiv.com/perspectives/future-of-investing-trading/chinas-national-carbon-market-exceeds-expectations

15 Fitri Wulandari,Carbon Price Forecast: Will Price Hit €100/tonne This Year?Capital.com,2022年6月14日,https://capital.com/carbon-price-forecast-an-esg-commodity-to-watch

16 关于香港政府绿色债券计划的详情,见Green Bond Report 2022,GovHKhttps://www.hkgb.gov.hk/en/others/documents/Green_Bond_Report_2022.pdf

17 香港特区政府发布《绿色债券报告2022》,GovHK,2022年8月31日, https://sc.isd.gov.hk/TuniS/www.info.gov.hk/gia/general/202208/31/P2022083100626.htm?fontSize=1

18 见 MAS Launches ESG Impact Hub to Spur Growth of ESG EcosystemMonetary Authority of Singapore, 2022年10月5日,https://www.mas.gov.sg/news/media-releases/2022/mas-launches-esg-impact-hub-to-spur-growth-of-esg-ecosystem

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